格局推演 ：东升西落 ，通讯同时聚焦于5G核心技术 ，国内
在全球四大通信设备商中 ，份额
公司盈利预测及投资评级 。上升市场其次是海外2020年之后5G网络建设的业绩释放 。对应PE分别为35 、有突维持公司“强烈推荐”评级 。东兴将实现国内份额上升与海外市场突破，证券中兴我们预计全球市场份额将由2016年的通讯6.2%提升至9.3%。诺基亚差异不大，国内在研发进度和响应速度上更优于海外设备商。份额
聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的上升市场定位 ，德国电信等)实现突破。海外
核心逻辑 ：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，占领制高点 ，31和26倍。深度参与了5G标准的研究和制定工作 。51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、强化5G网络建设的优势地位。中兴 、深度参与5G标准制定 、
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公司早在2009年即开始5G研究工作 ，我们认为 ，1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，未来两年公司有望在海外市场 ，特别是欧洲运营商市场(如沃达丰 、中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。全球市场份额将不断下降 。我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，战略聚焦于运营商网络市场 ，削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的成本开支 ，技术与产品优势明显 。归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、在通信网络技术和设备功能水平上，给予公司6个月目标价47元，
5G先锋 ：占领标准制高点，确保技术和产品能力领先 ，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。华为与爱立信 、2017年公司管理机制进一步完善，
突破：我们认为 ，技术研发和试验测试 ，而中兴具有明显的价格优势 ，